Анализ: Означает ли начало повышения процентных ставок возвращение к медвежьему рынку для BTC? Текущая структура цены аналогична структуре 2023 года, что делает маловероятным повторение падения, наблюдавшегося в последнем цикле повышения процентных ставок.
18 сентября аналитик Мерфи опубликовал статью (https://x.com/Murphychen888/status/2100849851143774410), в которой анализировал вопрос: «Вернется ли BTC на медвежий рынок после того, как ФРС начнет повышать ставки?». Он заявил, что в 2022 году ФРС повысила процентные ставки на 425 базисных пунктов, включая четыре последовательных повышения на 75 базисных пунктов с июня по ноябрь. Биткоин упал с 41 000 долларов на момент первого повышения ставки до 15 800 долларов, что составляет падение на 65% за год. В 2023 году было четыре повышения ставки на 25 базисных пунктов, последнее из которых состоялось в июле. За год BTC вырос с 16 500 до 42 000 долларов. С декабря 2015 года по декабрь 2017 года было пять повышений ставки на 25 базисных пунктов за два года, и BTC вырос с 454 до 16 515 долларов.
Из приведенных выше примеров ясно, что сами по себе повышения процентных ставок мало что значат. Действительно важны «темп ужесточения» и «собственное положение BTC» — две переменные. Рост в 2023 году был обусловлен незначительным сдвигом в сторону смягчения. Инфляция снизилась, а масштабы отдельных повышений процентных ставок уменьшились с 75% до 25%. Рынок криптовалют торговался на «скором завершении повышения процентных ставок». Одновременно с этим BTC только что завершил тщательную перестановку своих активов, перестроив свою ценовую структуру и поместив себя в зону недооцененности.
Текущее положение BTC поразительно похоже на положение 2023 года. Это «положение» относится не к абсолютной цене, а к структуре распределения. Если посмотреть на данные PSIP, то, как и в начале 2023 года, он только что пережил период экстремального стресс-тестирования, упав со 100% до менее чем 50%. Шесть месяцев на минимуме, многочисленные панические распродажи и большой объем торгов. Следовательно, его относительное положение с точки зрения структуры распределения, безусловно, отличается от того, что было во время первого повышения процентной ставки в марте 2022 года.
Единственной оставшейся переменной является темп последующих повышений процентных ставок, включая их количество и величину. Если каждое повышение составляет 25 базисных пунктов, и нет ожиданий повторного входа в цикл повышения ставок, аналитик считает, что BTC не «вернется на медвежий рынок», в лучшем случае он лишь замедлит «темп цикла». Но это не обязательно плохо. Иногда замедление означает ускорение.
Финансовая аналитика в Telegram
Эксклюзивные отчеты, крипто-тренды 2026 и советы по пассивному доходу в канале @FinaciaNet