Украинская гривна 22 марта входит в режим повышенной волатильности на фоне ожидаемого решения Национального банка относительно валютных интервенций и публикации свежих данных по инфляции. По предварительным оценкам аналитиков, курс UAH может протестировать психологически важную отметку 42,50 грн/долл на межбанке, что станет самым слабым показателем с начала текущего квартала.
ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА И ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ
Согласно обновленным данным НБУ, объем международных резервов по состоянию на начало недели зафиксирован на уровне $43,2 млрд, что на 2,8% ниже показателей предыдущего месяца. Регулятор продолжает политику умеренных интервенций, поддерживая ежедневные продажи валюты в диапазоне $180-220 млн для сглаживания колебаний курса. Рынок закладывает вероятность усиления интервенций до $250-280 млн в сутки в случае ускорения девальвационного давления свыше 1,2% за неделю.
На рынке ОВДЗ наблюдается консолидация доходностей в узком коридоре. По информации Минфина, средневзвешенная ставка по гривневым облигациям с погашением в 2027 году стабилизировалась на уровне 16,8-17,1% годовых, что отражает сдержанный оптимизм инвесторов в отношении макроэкономической стабильности. Первичные аукционы 22 марта могут показать спрос в диапазоне 8,5-11,2 млрд грн, при этом Минфин традиционно ставит целью привлечение не менее 85% от запланированного объема.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ И ФИСКАЛЬНЫЕ ПОТОКИ*
Инфляционное давление остается ключевым фактором риска для гривны. Эксперты Opendatabot прогнозируют публикацию данных по потребительским ценам за февраль на уровне 0,9-1,1% в месячном исчислении, что может подтолкнуть годовую инфляцию к отметке 8,3-8,7%. Такие показатели находятся в пределах таргета НБУ, однако оставляют ограниченное пространство для маневра в денежно-кредитной политике.
Ситуация с поступлением внешнего финансирования также будет определять динамику в ближайшие недели. По данным УНИАН Экономика, ожидается подтверждение очередного транша от МВФ в размере $1,1 млрд ориентировочно до конца марта, что существенно подкрепит резервы и снизит девальвационные риски. Параллельно ведутся переговоры с ЕС о макрофинансовой помощи на сумму €1,5 млрд в формате грантов и льготных кредитов.
ИСТОЧНИКИ:● НБУ● Мінфін● УНІАН Економіка● Опendatabot
