Morgan Stanley: Половина акций из индекса Russell 3000 вошла в медвежий рынок; волатильность казначейских облигаций США определит будущую тенденцию американских акций.
Сегодня, 5 октября главный стратег по акциям Morgan Stanley Майк Уилсон в своем последнем отчете заявил, что, хотя американские фондовые индексы остаются вблизи исторических максимумов, рынок стал значительно более дивергентным. 51% компонентов индекса Russell 3000 упали более чем на 20% по сравнению с июньскими максимумами, а медианное число компонентов S&P 500 на 16% ниже своего 52-недельного максимума, при этом ширина рынка упала до самого низкого уровня со времен краха пузыря доткомов. Между тем, наблюдается расхождение примерно в 12% между ценами индексов и шириной рынка.
Уилсон считает, что ключ к сокращению этого разрыва кроется в волатильности казначейских облигаций США. В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 5,25%, индекс MOVE превысил отметку в 100, а индекс VIX остается ниже 15. Если волатильность облигаций останется высокой, индекс S&P 500 может снизиться примерно на 6% до уровня около 7300 пунктов в следующем месяце, после чего может последовать потенциальный отскок в конце года; если же волатильность облигаций снизится первой, то ралли отдельных акций может привести к увеличению ширины рынка и его отставанию от индекса.
В отчете отмечается, что ухудшение ситуации на рынке началось в основном после симпозиума в Джексон-Холе в конце августа, когда инвесторы начали осмысливать более жесткую политику Федеральной резервной системы, а не рост цен на нефть. Уилсон считает, что нынешняя слабость в основном отражает снижение оценки активов, а не замедление роста корпоративных доходов. Он рекомендует удерживать акции крупных компаний с постоянно улучшающимися прогнозами прибыли, особенно компании с небольшими активами, высокой доходностью свободного денежного потока, низкими начислениями и высокими показателями продаж на одного сотрудника; если индекс завершит коррекцию, в следующем месяце могут появиться возможности для увеличения доли в акциях с более высоким риском.
Финансовая аналитика в Telegram
Эксклюзивные отчеты, крипто-тренды 2026 и советы по пассивному доходу в канале @FinaciaNet
